瑞银：改善汽车内卷，须提高行业集中度

“过去这些年，因为大家对行业高增速的预期、资本市场的支持等，行业内成立了太多的车企。好处是竞争带来的创新推动了技术进步，让我们当前拥有了产业链成本优势。但坏处是‘内卷’加剧，大家要赚钱都辛苦，甚至还出现了无序竞争损害消费者权益的情况。之后我们必须有所整合。”1月14日下午，在“第二十六届瑞银大中华研讨会”上，瑞银中国汽车行业研究主管巩旻表示。

过去一年，我国车市进入了“反内卷”浪潮。巩旻认为，车市确实出现了价格环境阶段性的稳定，政府政策在短期有一定效果，但拉长时间看，企业正通过改款、调整配置甚至更改命名等方式进行变相价格调整，而政府无法阻止市场这只“无形的手”。

随着原材料价格上涨，他认为在当下环境中，将全部成本压力传导给消费者不太现实。虽然行业能通过一些技术手段降本以对冲部分压力，但他观察到，企业还会通过调整配置来缓解成本压力。“某一台车上市时定位于中级别车，价格在此区间。降价几年后，igao从中级别车到中低端车，甚至到更低端的车，仔细看背后已经变成了不一样的一台车。虽然名字没变，但配置上已不相同。”

要真正改变这个问题，巩旻说，必须提升行业集中度。

过去几年，汽车行业在高速发展中也面临挑战，整体行业利润率维持在约4.4%的较低水平；超过半数经销商处于亏损状态；乘用车均价同比呈下降趋势。这表明市场扩张的同时，国产日韩亚洲综合一区在线观看行业正经历利润重构与格局调整的阵痛。

近日，罗兰贝格发布的《预见2026》报告也指出，与CR10（前十位企业市占率）普遍超过90%的发达国家市场相比，中国汽车市场的整合仍存较大空间。诚然，整车淘汰赛已在稳步提速，但由于各方势力仍在持续调整战略、弥补短板，这场淘汰赛很可能将陷入持久战。

瑞银此次也提到了对2026年汽车行业的预测。一方面，行业仍面临购置税退坡、置换补贴调整及原材料价格上涨等挑战。但巩旻同时表示，瑞银倾向于预测，在诸多挑战下，今年国内车市批发端可能是低个位数下跌，零售端是中个位数下跌。此外，瑞银还预测，新能源车在今年会有8%的增长。

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葛慧

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